近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发(fā)售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上(shàng)限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估(gū)行(xíng)情带动央(yāng)国企上(shàng)市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)、轻工制(zhì)造(zào)、美(měi)容护理板块个股则表现偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧不佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计(jì)算(suàn)机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅(fú)居前。

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注：分板块统计国(guó)企股年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院本(běn)周(zhōu)累计加仓(cāng)均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增(zēng)长空间。结合政策(cè)方向来(lái)看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整合，以及(jí)存(cún)在优(yōu)质资产注入上市(shì)平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期(qī)有所改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信(xìn)。

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