近日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热(rè)门(mén)主线的(de)中特(tè)估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特(tè)估行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容(róng)护(hù)理板(bǎn)块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的(de)板块和标的，如(rú)军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前(qián)基(jī)本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上(shàng)行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如(rú)建(jiàn)筑和(hé)船(chuán)舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明显(xi拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？ǎn)偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域(yù)与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运和通信。

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